昨日行情回顾：

　　伦镍报收24430，跌6.38%

　　周三镍价单边下跌，大阴K线报收，午后开盘后快速下行，跌幅远超预期，宏观悲观情绪蔓延，且镍价受资金推动较大，因此破位25000整数关口支撑下，期价快速补跌。沪镍方面，偏弱震荡，价格重心下移，最低触及188330元/吨位置。

　　现货消息：

　　22日广东南储报价：1#电解镍(金川)报205700-206100元/吨，跌6200元。

　　库存数据：

　　22日LME镍总库存：68460吨，减276吨

　　技术分析：

　　周线级别上看，上周大阴K线报收，顶分型确立，如期逼近220000位置后随即回落，周内跌幅近10%，跌破多条短期均线支撑，反弹宣告结束，MACD依旧是死叉向下状态，绿色动能柱放量，可见该级别维持空头指引，细分至日线级别，镍价暂时在198000附近获得短期支撑，MACD依旧处于死叉，但绿色动能柱收窄，另一方面均线系统偏空排列，因此预计周内位置偏弱震荡判断，反弹测试204000附近压力后或将再度回落，运行区间关注188000-204000

　　中线观点：

　　供应端，菲律宾镍矿供应量开始回升，国内镍供应呈现恢复状态，5月国内冶炼厂产能增长明显，其印尼镍矿内贸价格下调，出口产品大增，缓解供应紧张局面。需求端，下游新能源板块受疫情影响仍在下降，不锈钢则因利润收窄而产能小幅下降，导致对镍需求亦在减少。因此，短期沪镍以偏空思路对待。

　　300系不锈钢基本面变化不大，产能依旧充裕，供应弹性较大，后期原料问题解决后不锈钢供应逐渐宽裕，限制价格上行空间；但随着宏观情绪回暖，疫情影响缓解，消费亦有改善预期；不锈钢供需同增之下矛盾不突出，难形成单边趋势行情。不过由于原料端镍铁价格逐步下移，价格波动空间打开，价格重心或有下移，偏空思路对待。

　　日内行情展望：

　　预计镍价偏弱震荡，运行区间关注185000--198000

　　不锈钢行情展望：

　　预计日内不锈钢期价低位震荡，运行区间关注17500-18300

　　日内关注点：

　　欧美各国制造业PMI数据。